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按揭抵押債券 Mortgage-Backed Security
19.09.2012 15:58
 
上星期美國聯儲局推出新一輪量化寬鬆措施QE3,宣佈每個月將購買400億美元按揭抵押債券MBS,直至勞工市場有改善,失業率下降為止。
 
按揭抵押債券主要由美國住房專業銀行同埋儲蓄機構利用按揭抵押嘅貸款,發行嘅一種資產證券化商品。最早喺60年代嘅美國,買樓置業嘅市民向金融機構借貸做按揭,放貸嘅金融機構就將抵押住房嘅貸款集中起嚟,形成一個抵押貸款集合體。貸款集合體就由政府機構或者有政府背景嘅金融機構,即係房地美同埋房利美,對證券進行擔保,包裝組合成為債券喺二手市場發行。而喺二手市場收集到嘅資金,就會再次發放成抵押貸款借出。按揭抵押債券就跟據呢個模式不斷循環。
 
不過直至06年6月,美國利率兩年之內連續17次加息,由百分之1提升至百分之5.25,加上金融機構向好多低收入嘅借款人提供貸款,利率大幅攀升令好多人無法還貸,造就成08年次貸危機嘅一條導火線。
 
為咗防止呢次慘痛經歷再次發生,加上個人原因同埋政治因素,以及市場上嘅不斷期盼,QE3最終推出。雖然每月400億直接注資落債券市場,係可以減低次貸風險,不過咁樣對經濟係咪真係有實際幫助呢﹖



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