| 公司簡介／主要業務 |
中國風電(00182.HK)為內地風力發電企業，提供一條龍式風力發電服務。 |
| 撰稿時股價 |
$0.82 |
| 骷髏會研究部評級 |
B+ (註：優於大市) |
利好：
-風電技術全面，具競爭優勢
-風能資源儲備充足，有政策扶持
利淡：
-依賴貸款融資，銀行收緊銀根會窒礙發展速度
中國風電不僅投資風力發電廠及製造風力發電設備，同時提供其他服務，包括前期開發、技術諮詢、電廠設計、建設與安裝調試、以至最終運行及維修服務(EPC)。
技術全面 一條龍服務
這種一條龍式服務，使其自家風電項目不受第三方承建商的技術限制，成本方面也更容易控制。另一方面，更可開拓新的收入來源。據管理層透露，其EPC 業務的需求旺盛，主要是由於其他電企積極擴張風電產能，卻缺乏興建及營運風電場的知識及技術。故骷髏會認為，全面的技術為其帶來競爭優勢。
國策配合 前景有保障
根據國家電監會早前的研究報告，雖然現時風電的實際利用小時較設計值為低，但中央已計劃在風能資源較豐富的七大省推出扶持措施，包括打造內蒙古為「風電三峽」，於甘肅建設全球最大的風電走廊，以及提高新疆、江蘇和東北三省的風電裝機容量逾倍等。
年報又指出，集團於2008年與上述七省政府簽訂的風資源開發協議，達14億千瓦(1,400MW)；近期也獲得遼寧及吉林省政府的風電項目開發權，大大提升其風能資源儲備總量至96億千瓦(2008：76億千瓦)，為未來的發展，打下良好的基礎。
信貸緊縮 開發或受阻
截至09年3月底，中國風電擁有7.45億元現金(人民幣，下同)，相信要投放資源去開發風能儲備，並無問題。
不過據報道，中國風電將繼續採用1/3股本及2/3貸款的模式，應付開發所需開支。雖然此舉可加快其發展速度，但人行公佈的新增貸款，7月為3,559億元，較上月大幅減少近四分三，顯示信貸緊縮正不斷加劇。
因此骷髏會認為，在銀根收緊、銀行審慎放貸的情況下，集團投資於十三間風電廠、將容量增至58 萬千瓦的計劃，或有阻滯。
總的而言，中國風電技術全面，有政策扶持，前景值得看好。但財政政策或影響其融資，發展速度可能因而減慢，故暫評為優於大市。惟需留意近月股價已有一定升幅，高追有風險，宜候低部署。 |