今期IPO雄霸港股，凍資王國藥(01099.HK)今日上市，明日再有四隻新股同步招股。這股熱潮，更蔓延至彼岸的深圳股市，首批新股即將為創業板打響頭炮，令內地股民情緒極速升溫。
創業板籌備10年 開戶人數激增
原來，早於2000年，深圳已開始籌建創業板，惟不久後美國納斯達克神話破滅，推出日期一拖再拖，加上2004年設立了「中小板」，為中小企上市提供過渡，令創業板看似不了了之。
10年後，中證監再次力推，首批10家企業會同時於25日(星期五)申購，臨近「起跑」，吸引大批市民開戶，據說劵商營業部大排長龍，每日平均開戶人數比之前增加了兩倍。
各地創業板同告失敗
似乎，市場對創業板抱有不少憧憬，問題是，深圳創業板能打破創業板一蹶不振的殘酷宿命嗎? 先來看看亞洲區各大創業板自成立以來的表現。
香港創業板於2003年2月底創建，以1,000點為基礎，今日收市報657點，跌幅近四成，而同期的恒生指數，增長近兩倍半。
韓國股市自96年起創建KOSDAQ指數，07年時曾見明顯升幅，然而到了今日，始終難逃「縮水」一半的命運，而同期韓國KOSPI 200指數，上升達一倍。
最後看看日本股市。從下圖可見，從1991年日本創立JASDAQ指數開始，至今與日經225指數雙雙下跌。即使JASDAQ跌幅不及日經指數，但也無助扭轉整體日本股市的頹勢。
創業板交投量低 風險高
以上例子，足夠印證投資創業板，風險比主板高，然而回報卻不見得吸引，甚至弱勢盡顯。當中的原因，包括大部份創業板仍依賴傳統的監管審批，以及散戶的炒作，而市場自我監管的機制尚未形成。
另一原因，是由於一般在創業板上市的公司，市值太低，基金難以投資，股價自然欠缺上升動力。
仍可成為A股催化劑
香港作為一個開放型的經濟體系，股市有外資的參與，其創業板也尚且奄奄一息；中國金融體系仍然封閉，當內地股民過熱的情緒減退後，深圳創業板的下場，不言而喻。不過，今次創業板熱潮，應可為近期偏軟的A股增添短暫動力；內地股市升溫，港股或可同放煙花。 |