澳洲央行昨日突然宣佈，將基準利率上調0.25厘，至3.25厘。雖說此舉來得突然，但澳洲成為首個加息的G20成員國，實是意料中事。
正如骷髏會月前的分析，在多個發展國家中，只得澳洲能於今年首兩季，連續錄得GDP正增長，再加上挾著中國強勁的原材料需求，可見其最有條件於年內加息。(詳見《步出經濟衰退 澳洲有力加息?》)
話說澳洲於去年8月展開減息周期(下圖箭咀所示)，直至今年4月減息0.25厘後，便一直維持於3厘水平。期間，即使多番大手削息，然而反映通脹的消費物價指數(CPI)，自去年9月止升趨穩，顯示通脹威脅暫時過去：
不過，隨著環球經濟回穩，澳洲第二季CPI再有上升，響起通脹警號。澳洲央行的會後聲明就指，核心通脹仍然高於目標水平，可見其逐步收緊貨幣政策，其中一個目的，是希望更有效地調控通脹，為未來的復甦先鋪橋修路。
另一方面，利率上調，短期通脹預期降溫，刺激澳元兌美元一度高見89.21美仙，是14個月以來的高位，重回海嘯前水平。
縱觀全球各大央行奉行的寬鬆貨幣政策，相比一眾低息貨幣，如美元、日圓、英鎊等，澳元作為當中的「高息貨幣」，可謂一枝獨秀。骷髏會相信，隨著澳洲率先步入加息周期，澳元有望展開新一場升浪。
正所謂此消彼長，從下圖可見，每當澳元走強，反映美元兌一籃子貨幣的美匯指數便會明顯受壓，反之亦然：
這是由於當澳洲加息，或澳元走強時，會直接刺激投資者進行套息交易：借美元，買澳元。此舉會令澳元匯價進一步攀升，相反美元就一直捱沽，愈走愈弱。(詳見《美元再成套息貨幣》)
除非經濟環境再次大逆轉，引發拆倉潮，或者美國大手加息(短期內可能性極低)，否則澳元可繼續看俏，投資者可同時享受澳元升值及高息帶來的回報。至於美元，在華府適當地退市之前，看來難以擺脫淪為套息貨幣的命運，要被澳元窮追猛打。 |