奧巴馬訪華行程今日結束，就市場最關注的匯率問題，中美聯合聲明只表示「雙方將採取前瞻性貨幣政策」，並無正面回應。究竟，總統先生與國家主席談了些什麼?
美國密謀退市 要中國配合
骷髏會相信，奧巴馬此行的最大目的，其實是為明年美國退市鋪路。
雖然美國一直默許弱美元存在，然而在零息環境持續之下，美元遭遇前所未有的信心危機，美匯指數連破低位。再加上美國國民消費意欲仍然低迷，為了保持美元的購買力，以及美債的吸引力，華府有意於明年加息，令美匯升至較合理水平。
(圖：一般情況下，聯儲局進入減息周期，美匯指數就會相應下跌)
不過，在中國不加息的前提下，美國自行加息，只會削弱出口競爭力，進一步擴大貿易逆差。於是，奧巴馬今次要與胡錦濤「密密傾」，拉攏中國配合美國的貨幣政策，希望游說中國同步加息，協調「人仔」的升值步伐。
中方難自行加息
中國作為大債主，其實無需「聽美國支笛」，但客觀而言，中國也不希望美國太遲加息，因為美國一日維持低息，中國也難以進入加息周期，否則只會令更多資金流入中國的高息環境，形成資產泡沫。
所以，中國也樂於配合美國的加息時間表，總之「你加我就加」；中央可以容許人民幣升值，條件是美國不能任由美元貶值。
| 聯邦基金目標利率變化 |
中國人民銀行存貸息率變化 |
| 08/4/30: 減息0.25厘至2厘 |
08/10/8: 減27點子 |
| 08/10/8: 減息0.5厘至1.5厘 |
08/10/29: 減27點子 |
| 08/10/29: 減息0.5厘至1厘 |
08/10/8: 08/11/26: 減1.08厘 |
| 08/12/16: 減至0-0.25厘水平 |
08/10/8: 減27點子 |
| 2010年第一季：預期加息0.25厘 |
2010年第二季：預期加息27點子 |
人民幣升值過急 恐全球捱通脹
不單是美國，各個亞洲國家都想人民幣升值，不過，若然速度過快，人民幣升值就很可能引發全球性通脹。中國出口到全世界的，大部份是低端、低增值的產品，例如衣帽鞋履等基本生活必需品。
即使人民幣適度升值，不見得其出口就會大幅減少；商人只能將增加了的成本，轉嫁至消費者身上。換而言之，各國居民的物價就會上升，齊齊捱貴貨。
中：保持人民幣滙率基本穩定
長遠而言，中國要崛起，人民幣就不能不升，只是要循序漸進地升值，免得全世界一起「受罪」。而且，中國手持大量美債，如果人民幣升速過快，會嚴重蠶食美債利息回報，所以緩慢小幅升值，始是最符合中國利益的做法。
總而言之，明年中美聯手退市、人民幣匯價重拾升軌，已是勢在必行。雖然中方未有直接回應匯率問題，不過奧巴馬今次都總算不至於空手而還，不枉此行了! |