高盛發表研報指，4月社會融資規模及人民幣貸款低於市場預期，同時在降準及財政政策擴張的政策取態支持下，M2加快增長，高於預期。貸款比例顯示，現時企業貸款增長加快，但4月住戶貸款存量則下降。人行亦表示，主要因疫情反彈，使人民幣貸款及社會融資總量轉弱。目前，中長期貸款增長仍然落後於短期貸款增長，而實體經濟貸款亦遠低於整體人民幣新增貸款，暗示了在貨幣政策放寬背景下，信貸需求仍然疲弱。

高盛認為，貸款及社會融資總量較弱主要因疫情反彈及防疫措施影響活動增長，使信貸需求減弱；房地產相關指標進一步惡化，按揭增長放軟；由4月起大規模退稅或增加企業現金流，有助降低借貸動機。該行預計，隨當局加速債券發行以及內地疫情防控措施放寬，未來幾個月信貸增長將會加快。4月份信貸數據疲弱或會增加了政策進一步放寬的可能性，預料當局會實施更多刺激政策，例如加強基建投資。