美國AI投資熱潮下搶建數據中心，全球變壓器供需失衡持續加劇，高盛最新報告顯示，今年1至2月，中國大功率變壓器出口額按年激增61%，對美出口更暴增182%。與此同時，高盛將美國變壓器進口依賴度預測上調至60%，供需缺口將比此前預期更為持久，意味中國僅佔4%的美國市場份額背後，潛藏著巨大的滲透空間。
高盛指，供需失衡的根源在於需求端的快速擴張，與本地產能的嚴重滯後。數據中心建設提速與電網現代化改造，共同推高美國及歐洲的變壓器需求，而大型變壓器的交貨周期已延伸至18至30個月。
高盛估算，2027至2028年美國變壓器需求將因數據中心增量貢獻上升9%至12%，但本地產能擴張幅度僅約2%至4%，缺口持續擴大，為中國、南韓、巴西、土耳其等非傳統供應商創造顯著機遇。