摩根士丹利的研究報告指，恆生銀行(0011.HK)去年業績好過預期，將對恆生今年盈利預測調高百分之三，估計每股盈利為9.4元，股份目標價200元，投資評級為跑贏大市。
報告指，恆生去年底的淨息差，擴闊30個基點，至兩厘三三。雖然一旦本港銀行跟隨美國減息，將令存貸息差收窄，但減息同時有助降低資金成本，加上消費貸款的重要性，逐漸取代收益較低的按揭貸款，預期今年恆生的息差可維持平穩。
報告又指，恆生去年財富管理業務收入倍增，但今年股市波動，股票基金銷售收入或減兩成半。不過，大摩亦指出，市場息率偏低，或增加結構性投資產品的吸引力，預期今年相關的佣金及手續費收入仍可上升百分之六。