證券行DBS唯高達將匯豐控股(00005.HK)目標價，大幅削減近三成八，由四十元調低至二十五元，低過二十八元供股價，是睇得最淡的證券行。早前里昂將匯豐目標價下調至二十八元。 DBS唯高達的報告指，三大因素令他們須大降匯豐的目標價，包括貸款及投資組合將進一步須撥備、須為美國業務再做商譽減值、及匯豐漸被邊緣化。 報告指，匯豐仍持有二千七百二十億美元的高風險證券組合，準備縮減的美國匯融貸款業務，目前餘額仍高達一千億美元，加上信用咭應收賬有四百六十六億美元，如果資產按市值入賬，匯豐可能須作進一步減值。報告指，匯豐去年的賬面值縮減兩成七，正好反映金融海嘯的影響。 報告指，假設匯豐將資產投資按市值入賬，證券組合減每減值一成，及為貸款組合做一成的準備，將導致賬面資產減值三百七十二億美元，已是其供股集資額的超過一倍。 DBS的報告又預測，計及匯豐收購美國業務成本，及計算美國匯融現時的價值，估計匯豐須為其商譽減值二百三十四億美元。即使扣除去年已做的一百零六億商譽減值，未來五年仍須做總額一百二十九億美元(折合一千零六億港元)的商譽減值，這將在未來幾年繼續影響匯豐的業績。 報告又指，隨著各國將更多銀行國有化，及獲政府注資，匯豐的資本充足比率，將顯得相對較低，令其處於被邊緣化的狀態。