金管局總裁陳德霖指，歐洲經濟雖然衰退，但不算嚴重，且美國無限量寬鬆，有助減輕企業及供樓人士的利息負擔，例如現時美按息率僅三至四厘，是幾十年低位，美國樓市亦開始有起色。他認為，外圍經濟略有改善，將令本港的貿易及相關中介活動如貿易融資等會有改善。不過，陳德霖指，較難從外圍量寬形勢來判斷匯率走勢，因為匯率是受一連串複雜的因素影響。各國亦關注日本明年起的無限量量寬，對日圓的影響，因為若日圓大幅貶值，將影響其他國家出口的競爭力。他又指，雖然日本明年起推行無限量量寬，並將通脹率目標訂在百分之二水平，但難料成效，因為實際上日本去年仍處輕微通縮，消費物價指數為負百分之零點二。若扣除未來加增值稅因素，明年通脹僅為百分之零點九。即使政府增加公共開支，短期有助刺激消費，但同時會令政府債台高築。陳德霖又指，外匯基金的支持組合，以債券投資為主，去年回報率僅百分之零點四，但面對債市一旦波動，若以市值計會面對帳面損失，故債券投資組合方面考功夫，希望爭取較好回報。