融創中國(01918.HK)收購佳兆業(01638.HK)，融創今日復牌，股價升百分之四，報7.27元，升0.33元。佳兆業繼續停牌。各大行對此交易的意見分歧。

德銀表示，雖然收購將有利融創收入及資產淨值，但經營及財務風險同時增加，融創負債比會因此急升二十二至三十個百分點，升至最多逾一倍，將融創評級由買入降至持有，目標價由8.5元下調至7.5元。德銀指，融創和佳兆業於一、二線市場的業務分佈不同，交易或會稀釋融創於重點城市的業務，毛利率會被拖低。

里昂則預料，融創收購佳兆業後，其負債水平仍然可控，但仍將融創評級降至跑輸大市，因為交易涉及不少複雜問題尚未解決，加上佳兆業的業務模式與融創不同，又涉及城鎮重建項目，現時業務涉及二十八個城市，與融創整合可能有難度。

相反，麥格理指，交易對融創非常正面，提升銷售及毛利率之餘，更令其一躍成為全國性發展商。海通亦認為，收購對融創財務壓力不大，維持買入評級，目標價8.81元不變，同時將佳兆業評級調升至買入，因融創入主有助解決財務壓力及深圳方面的麻煩。