長江基建(01038.HK)及電能實業(00006.HK)的合併未能獲股東通過，計劃告吹。兩間公司今早復牌，長建曾跌幅由百分之三，收窄到不足百分之一，報68.65元，跌0.4元。電能跌幅就由百分之五，收窄到百分之三，報70.35元，跌2.3元。
大和認為，合併失敗令電能的整體估值減低百分之七至一成三，由於電能擁有不少閒置現金，料有機會用作派發特別息，但派息將令股價下跌。不過，由於現時環球能源資產併購機會有限，若電能決定不派息，亦會拉低股東權益回報率及估值。
大和認為，兩間公司最快要到明年九月才會再提出收購，相信屆時電能的換股比率會更低，將電能評級由「跑贏大市」，降至「持有」，目標價調低百分之六，降至70.5元。