平保(02318.HK)去年純利增加近三成八，業績符合市場預期，股價報35.3元，升0.3元。

花旗發表報告，指平保業績整體符合預期，帳面淨值穩健增長，但由於行政費用開支超過預期，盈利稍差過預期，削減平保今明兩年盈利預測百分之九至十，以反映營運支出上升，並將平保目標價由60元下調至55元，維持行業首選股，評級為買入。

花旗指出，平保壽險業務下半年的內涵值較上半年僅增加百分之四，輕微差過預期，而全年毛利率輕微下跌，主要是受到銀保渠道和團體渠道影響。代理人渠道繼續是業績亮點，帳面淨值增長四成二及毛利率穩定，即使代理人隊伍的增長於下半年減慢，但產能仍上升兩成六。

富瑞集團認為，平保去年業績強勁，新業務價值增長持續強勢，即使A股市場波動，總投資收益率仍達百分之七點八，是亮點所在，壽險內涵值仍升兩成四，集團整體升兩成，因此維持平保買入評級，目標價62元，繼續視之為內險股首選之一。