金管局副總裁余偉文表示，外匯基金要爭取穩定回報，將仍面對外圍困難的投資環境，包括「低回報」、「大波幅兼強美元」，以及股票與債券的互補性下降，相信在可見將來這三大方向仍會是投資市場的主調。

余偉文表示，去年投資市場一再出現黑天鵝事件， 但認為更要關注的是在後量寬時代，金融市場所面對的巨大不確定性。他指出，在2014至2015年環球債券、股票以致港股，平均投資蝕百分之零點六至百分之三，遠低於之前十年的百分之四至六水平。例如十年期美債，去年底孳息即使回升到兩厘四，但仍低於十年前的五厘二。他指，以截至前年底，外匯基金投資額二萬八千億港元計，這三至四厘的息差代表每年投資收入減少近千億元。

他又指，雖然隨著市場憧憬特朗普勝出美國總統大選，市場預期通脹升溫，令「股上債落」的互補現象重現，但新一屆政府政策能否落實以致通脹走勢仍屬未知，須觀察股債的互補關係是否持續。而英國脫歐進程以致歐盟多國的選舉亦存在巨大變數。