惠譽發表報告，預計未來五至十年，中國航空業的客運收益公里數，將有高單位數至低雙位數的增長，主要受惠管制收鬆、城市化持續及航空交通基建增長。惠譽指，內地基建建設未能趕上乘客需求，短期或令國內線增長受限，但相信國際線的強勁增長可抵銷影響。

報告指出，現時中國航空業由三大航空公司，包括國航、南方航空及東方航空，以及排名第四的海南航空所主導，合共佔去年本土客運收益公里數的七成七，雖然其客運收益率偏低，但具競爭力的勞工成本仍支撐盈利。

不過，報告亦指，中國航空公司大量透過借貸以擴張機隊，令其財務槓桿處於中至高水平。雖然近年燃料成本下降，有助部分航空公司去槓桿，但隨著油價回升、資本開支高企及人民幣兌美元貶值，未來槓桿比率下降空間有限。

惠譽提到，中國三大航空公司有大量以美元計價的債務，雖然規模較之前減少，但人民幣兌美元持續貶值，或會影響盈利及令槓桿比率上升。報告相信，中國航空公司會繼續以人民幣債置換美元債務，以降低匯率貶值的風險。