財新中國製造業採購經理人指數(PMI)一月份報48.3，差過預期，按月下跌1.4個百分點，為2016年3月以來最低，走勢與國家統計局數據反映的較大型企業情況有差異。星展香港高級經濟師周洪禮認為，財新製造業PMI與官方數據走勢不一致，主要因為財新數據更針對民企及中小企，在經濟下行時，民企在貸款及成本面的壓力較國企大。
周洪禮認為，內地內需在上半年未能改善，而新出口訂單回升亦只屬短期反彈，對外需亦不太樂觀，加上即使人行降準，但銀行持續惜貸，將影響製造業的表現，當中民企會較受壓。他預計，未來幾個月PMI將持續落入收縮區間，而今個月農曆新年期間經濟活動有所影響，工廠將停工，預料今個月PMI回落至48。