摩根士丹利的報告指，小米集團(01810.HK)第四季收入低過市場預測約4%，主要因為智能手機收入放緩，但非國際財務報告準則的純利，則高過市場預期30%，主要受到一次性退稅等因素帶動。大摩下調小米今年智能手機出貨量預測，由1.67億部降至1.36億部，考慮到中國出貨量放緩，而集團增加中高端手機將有助提高每部手機平均售價。
大摩下調小米目標價，由原先的20元降至15元，主要反映智能手機需求疲弱，以及廣告收入的宏觀不利因素，但維持「增持」評級，反映互聯網業務長遠發展潛力，假設集團的多元化發展取得成效。