證監會就交易所規管上市事宜的表現公布檢討報告，指上市部「職能分隔」政策存在多處不清晰地方，亦點名提到港交所行政總裁。資深投資銀行家溫天納表示，李小加除了是行政總裁，亦是上市委員會成員，實際上工作較難切割，當中是否有干預上市申請審批，需要港交所再檢討或澄清。
他指，從監管立場來看，業務部門與監管部門理應完全切割，兩者互不隸屬，但港交所本身是上市公司、加上與政府以至內地的關係，以及作為國際金融中心角色，同時現時眾多中概股或會來港上市，因此港交所未走向或會很矛盾。他認為前線業務與監管之間如何分割，有需要釐清，但實際上難以做到。此外，本港監管機構亦需要執行環球監管或禁令，若美國金融機構發出負面訊息，證監會以至其他地區的監管機構亦需要跟隨，在現時中美關係下情況或會比較尷尬。