大和資本發表報告說,中國旺旺(00151.HK)中期純利按年增長21%,稍為超越他們的預期,由於早前已經增加股份回購,今次派息比率只有28%,低過去年同期的34%。

大和說,期內米菓、零食及飲品銷售的增幅,是2014年以來最強,不過其他產品在糖及奶的成本上漲,抵銷米菓的高毛利率,整體毛利率稍為收窄。旺旺預期,奶類飲品毛利率在下半年度將會穩定或提升,因為奶粉成本下跌,米菓毛利率亦會因為農曆新年更多禮包銷售而上升,預料整體經營利潤率可以穩定。

大和重申旺旺的買入評級,目標價7.8元,預期下半年度收入增長繼續強勁,主要由於去年度疫情帶來的低基數效應。