花旗發表報告，預期本港地產股明年上半年跑贏大市，對奢侈零售地產股予以「增持」，住宅類地產商持「中性」評級，寫字樓則「減持」。花旗說，香港零售銷售在今年上半年已經度過最差時間，隨著疫情回落及市民開始接種疫苗等，預計零售銷售在明年第二季改善，明年全年零售銷售按年增長13%，當中對奢侈品銷售尤其樂觀。

花旗對多間零售地產股給予「買入」評級並上調目標價，首選九倉置業(01997.HK)，目標價上調近42%至51.6元，恒隆地產(00101.HK)目標價上調近12%，至26.1元。另外，長實(01113.HK)由於集中持有豪宅，集團在內地的貨量仍然少，旗下寫字樓物業集中在中環，預計今年每股盈利下跌30%，重申「沽售」評級，目標價34.5元。

花旗預計，明年整體住宅樓價會在5%區期上落，豪宅樓價下跌5%至10%，一方面預計低息環境持續及疫情憂慮減退令置業意欲恢復，但移民數目增加或會扭轉房屋供應不足趨勢，租金下跌及明年可售貨量增加等，都不利樓價。花旗又認為，在家工作成為趨勢，預計在家工作每推行一年，寫字樓需求就會下跌110萬平方呎。