中金公司發表報告指，隨著疫苗接種推進，美國財政刺激預期升溫，美國實際利率出現抬升跡象，美國10年期 TIPS（通脹保值債券）利率，由去年底的-1.1%，上升30基點，至-0.8%。
中金認為，考慮到通脹預期上升，而美國聯儲局不急於削減量寬措施，實際利率上升速度或不會很快。對市場而言，實際利率上升通常對利率敏感型資產不利，例如黃金、長期國債及部分估值較高的股份，但只要利率上升速度不要太快，影響就相對有限。中金認為，只要聯儲局沒有發出削減QE信號之前，對實際利率上行都毋須過度擔憂。