國泰航空(00293.HK)去年業績轉盈為虧，虧損216.48億元，前年同期純利16.91億元。大和發表報告指，國泰去年貨運收入增長強勁，按年增長16%，相信貨運的高收益率和貨運收入噸千米的改善，將會在今年持續令收入增加。該行說，國泰去年的虧損主要由於重組成本、旗下國泰港龍航空撇帳、以及飛機折舊等一次性虧損，相信在今年大致上不會出現這些虧損項目。

大和說，由於國泰貨運業務好過預期，將國泰今年的每股盈利預測增加12%，將目標價由6.9元上調至7.8元，不過從估值角度來看，將國泰評級由「買入」，降至「跑贏大市」。

瑞銀發表報告指，國泰去年錄得的虧損多過該行和市場的預期，雖然集團預計今年全年的運力會是疫情前的一半，但由於政府加緊機組人員的檢疫安排，今年第一季的運力恢復緩慢。該行維持國泰「買入」評級，12個月目標價為8.5元。

交銀國際估計，國泰在經營仍未恢復下，成本控制將更加嚴格，機組人員的優先疫苗接種可能會帶來更早放寬隔離限制，維持國泰「買入」評級和目標價8.62元，料國泰現有流動性足夠應付今明兩年的需要。