交銀國際研究部主管洪灝指，恒生指數公司在今年擴大中概科技股佔恒指的比重，不過今年科技股的表現大幅下跌，因此短期而言，恒指表現受科技股的拖累，他預料今年恒指的表現落後，走勢不如往年樂觀，預計將在3萬點以下。

洪灝強調，過去一年，一直看好周期性版塊及價值版塊，雖然權重較少。而在未來，他相信即使科技股表現較落後，但相關版塊的子版塊仍有增長空間，如半導體、科技硬件、新能源等。

看好騰訊及阿里巴巴　房地產看好碧桂園服務

交銀國際預計，今年互聯網行業較波動，不過過去10年互聯網行業亦曾受到監管，業務放緩後再度回升。因此看好騰訊(00700.HK)及阿里巴巴(09988.HK)，而且不少公司亦表示將加大力度投資，交銀國際預料，整體互聯網企業投資總額達1500億元人民幣，換來可滲透潛在新增市場奉規模達18億元人民幣。

另外，交銀國際預料，房地產行業靜候重估催化劑，看好碧桂園服務(06098.HK)；消費行業交易策略行之有效，看好申洲國際(02313.HK)；醫藥行業因創新轉型，看好藥明生物(02269.HK)；預計銀行業經營環境向好，看好招商銀行(03968.HK)。

就內地政府加緊限制虛擬貨幣，洪灝指虛擬貨幣的回報愈高，風險亦愈高。同時，人行亦積極推動數字人民幣，洪灝認為兩者屬完全不同的概念，如將兩者看作對立，內地對虛擬貨幣打壓愈嚴厲，代表數字人民幣的推廣力度愈快，加上內地市民亦有使用電子貨幣的習慣，他相信數字人民幣全面推出時，中國貨幣制度的效率將有更大的進步。

交銀國際又表示，中國的PPI與CPI之差距接近2016年的歷史高峰，這是周期性強勢逐漸見頂的跡象。同時，人民銀行的資產負債表擴張很可能會放緩。債券收益率、股價和人民幣的走勢都將隨之轉弱。來自全球的通脹壓力將很難用內部政策來抵銷。此外，隨著美國經濟復甦，未知大宗商品價格強勢需持續多久。

交銀國際又指，人行最近對人民幣「單邊升值」發出警告，顯示投機資金開始流入中國市場，這類型的資金流入將迫使人行在通脹壓力高企的情況下，擴表以穩定人民幣匯率，容易引發資產泡沫。交銀國際又指，在當下的中國市場，股票和債券對於任何全球投資組合都具有價值，而其價值及大宗商品的長期上漲才剛開始。