花樣年(01777.HK)公布，指集團未能於昨日付款，償還昨日到期的2.06億美元本金的票據，將評估對集團財務狀況及現金狀況的潛在影響，及繼續密切監察事件的發展。集團於9月29日起開始停牌，目前繼續停牌。在花樣年公布消息之前，評級機構惠譽將花樣年長期外幣發行人評級，由「B」降至「CCC-」，是半個月內再度下調評級。

消息拖累內房股受壓，其中流動性較緊絀的融創中國(01918.HK)跌9%，報15.16元，跌1.54元，富力地產(02777.HK)跌一成，報5.19元，跌0.58元。中國奧園(03883.HK)亦跌一成，報3.69元，跌0.41元。

法外貿銀行料或有其他高槓桿內房違約　料內房黃金時代已過去

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，內地持續收緊房地產市場監管及調控，令房地產市場出現兩極化，近期恒大及花樣年等企業債務問題便是當中例子。他預料，未來較大機會見到其他民營高槓桿房企出現問題流動性問題甚至違約，暫時未見債券市場有非常大反應，主要集中在高息內房債有拋售情況，相信目前整體影響只限於高槓桿內企業方面。至於恒大及相關內房債務問題如何解決，目前未見由政府或國企出手包底，較大機會是被「拆骨」分至不同內房公司吸納資產，價格未必及帳面或市價，若某些資產平宜到一個地步，相信會有其他房地產公司有興趣接手。

他又指，恒大發行了大量商業票據及與供應商欠款，令整個產業現金流出現問題，從而打擊房地產行業投資，恒大債務佔全國2%GDP，的確對內地信用風險帶來較深遠影響。但他指，該行暫時仍維持內地全年7.8%增長預測，主要由於早前已考慮內地下半年受基數效應影響會經濟會逐步放緩，但相信到明年首兩季中央會推出財政政策應對。

吳卓殷又說，暫時難見內地政府會明顯放鬆房地產調控，相信整個房地產行業的黃金時代已經過去，未來會有較多低槓桿房企於市場存在。

標普：即使恒大違約　不會損害內地地方政府信用狀況

標普報告指，雖然中國恒大(03333.HK)未償債務規模龐大，但不太可能在地方政府層面上造成傳播風險，亦不太可能會嚴重破壞社會穩定，即使恒大可能違約，亦不會損害內地地方政府的信用狀況。標普認為，政府會在背後盡量減少社會不滿，並確保開發商將未完工的房屋交付給買家。

標普全球分析師 Alex Lam認為，內地政府對恒大的敞口很少，反映恒大在內地的房地產市場份額佔比很低，即使在佔發行人合同銷售額的最大部分的廣東省，所以標普預計任何影響都是有限。