美團(03690.HK)上周五因被裁定違反《反壟斷法》，遭罰款34.42億元人民幣。普遍大行認為罰款力度較預期輕，監管落地將在未來幾個交易日為美團帶來正面影響，並料短期監管陰霾散去，帶動美團裂口高開7%，曾創月內新高，中午升9%，報279.6元。各大行亦維持對美團「買入」、「增持」評級。

國泰君安指，今次美團罰款金額為2020年收入的3%，相對於阿里巴巴(09988.HK)被罰4%比例較低，而美團已就問題作出整改，目前內地外賣行業已形成較強經營壁壘，維持美團「增持」評級，目標價383.73元。

中信建投認為，中長期看，雖然取消「二選一」將為阿里巴巴旗下「餓了麼」帶來商戶數提升，但外賣平台的競爭格局以及用戶心智的改變，並非單純由商戶供應端決定，認為罰款對於美團正常經營影響有限，長遠不會影響美團在外送市場的領先地位，維持美團買入評級。

摩根大通亦指，美團罰款金額大致符合市場預期，為股價消除負面情緒，又預計美團會盡快按市監局指引推出騎手社保計劃，相信計劃對利潤影響有限，可以藉減少優惠、增加廣告變現能力、提升營運效率，以抵銷成本上升。

富瑞維持美團買入評級，目標價346元。富瑞認為，美團整改後，將改善集團對合作商店的收費透明度，並料美團會持續創新及發展線下業務。該行料，在貨幣化率及均價穩定的情況下，美團第三季的外賣交易額按年增長25%，外送收入按年增27%；騎手每張訂單成本將降至7.23人民幣。

分析：後市不應再看淡新經濟股

結好證券客戶投資組總裁盧駿匡認為，美團今次被罰金額在市場預期之內，所以帶動今日股價成交齊升，半日繼續有動力突破新高，更有成交配合，表現理想。他認為一次性罰款對美團業績影響有限，集團基本面亦不算差，長遠股價或回歸聚焦毛利率、市佔率等因素。但他指，由於股份升勢較急，市場消化好消息後，或會向下回補裂口，若然能進一步突破則後市可能有顯著升勢。

他又指，年初資金輪動後，資金流入電力、煤炭等板塊，但近日又開始由相關板塊流出。而較弱勢的科技股見底回升，他相信後市不應再看淡新經濟股。而在新經濟股中，相對看好騰訊(00700.HK)及美團兩股，因近日表現相對強勢，並有技術突破。