小米(01810.HK)明日公布9月底止第三季業績，國泰君安證券維持「增持」評級，目標價29.9元。國泰君安證券指，看好小米基於手機×AIoT核心戰略，並且通過新零售及構建生態圈推動各項業務快速成長，集團線上及線下構建全渠道優勢，加速推進「小米之家」佈局，預計10月底分店正式破萬間，今年以來平均每月新增約千家，縣城覆蓋率提升至80%。

該行指，小米第二季全球智能手機出貨量急升 83%、市場份額上升至17%，僅次於三星並超越蘋果的14%。該行指，小米在AIoT領域多個產品具有強大的競爭優勢，如智能電視出貨量在內地連續九個季度穩居市場第一，進軍智能電動汽車或推進「汽車xAIoT」的新戰略，人才激勵充足加產業投資優勢利好推進造車提速。

該行預測，2021至23年小米經調整淨利潤分別為194億元人民幣、239億元人民幣及291億元人民幣，分別按年增長49%、24%及22%。

股價今年以來跑輸大市　與歷史高位計跌逾四成

小米股價今年以來跑輸大市，股價由年初35.9元的歷史高位累計跌約42%。彭博綜合投行分析，有43家投行給予「買入」評級，6間「持有」，兩間「沽售」，平均目標價30.81元。

國泰君安又指，小米過去股價走勢與行業情況，盈利能力、估值以及交易層面等因素息息相關。至於未來股價表現，目前最主要關注方向還是在手機業態，每季出貨量及市場份額等表現仍然重要，但股價亦與AIoT、互聯網業務等表現有關，造車進度及小米之家的銷售表現，亦是重要催化因素之一；此外亦應考慮估值因素。