招商證劵國際報告指，自去年12月美國美國證券交易委員會確立設立《外國公司問責法》起，中概股需同時面對國內監管及美國政策風險，預期相關規例及政策所引發的市場波動在2022年持續。

報告指，業務較為純粹的互聯網遊戲龍頭公司，相較平台型龍頭公司將更為堅挺，將持續獲取市場份額。而遊戲行業相較電商和在線廣告行業，所面臨的政策風險將較小。主要受惠於於旗艦遊戲的穩定表現，以及大IP爆款遊戲帶來的增量收入貢獻，預計國內游戲市場將按年錄得10%升幅。惟在監管下，遊戲營銷或研發成本將持續上升，預計行業遊戲質量將更為精品化。

報告指，雖然電商行業於第三季受宏觀不確定性拖累，但認為其下沉市場競爭將更為激烈，預計2022年行業規模將按年上升約15%，下半年增速將在消費需求恢復和基數效應的影響下逐漸提升。招商證劵認為，京東(09618.HK)憑藉3P業務的快速增長，以及在快消和生鮮品類上的進一步滲透，將獲得更優異的表現，又預計阿里巴巴(09988.HK)將通過加強商家運營以及穩固的電商基礎設施能力，來捍衛其行業龍頭地位。