野村發表報告，指由於Omicron變種病毒具高傳染力，加上北京冬奧即將舉行，預計內地會有更多城市顯著收緊社交距離措施，甚至在農曆新年前及期間實施封鎖措施，相信大部分民眾或未能返回家鄉過年，預料會再度嚴重打擊零售銷售及服務行業。野村維持今年首季內地GDP按年增長2.9%預測，全年增長4.3%，但在首季及第二季將會見到更多下行風險。野村認為，市場仍然過度樂觀，普遍預期首季增長4.2%，全年增長5.2%，預計未來幾個月將會陸續下調預測。

野村相信，中央在今年3月底冬奧完結後，以及全國人大會議召開時退出「清零」政策的機會近乎零，並且預計中央將維持清零政策直至新一屆領導層交接完成、即2023年3月的機會增加，至於今年底結束清零政策的機會率為50%。

野村指，隨著新變種病毒的死亡率降低，清零政策的好處正逐步減退，預計在高基數效應、消費由耐用品轉至服務業，加上人民幣走強下，中國出口增長會顯著下跌，而大規模針對抗疫的財政支出，將減低政府在其他更具生產力範疇的投資。