國泰君安發表研報指，當前哈薩克、烏克蘭等問題是當前最重大的地緣政治不確定性，背後涉及到歐洲國家之間的利益瓜葛，由於當中涵蓋能源問題及移民問題等，將成為地緣政治中新的不穩定因素。

國泰君安認為，全球能源危機疊加地緣政治風險，是能源價格上漲的風險。報告指，全球能源危機自去年第四季以來蔓延，對油價一直保持較為積極樂觀的態度。不過隨著北半球冬季來臨，美國、巴基斯坦等多國出現極端天氣，為能源供應帶來新的壓力。其中，哈薩克抗議活動的導火線是由於液化天然氣價格上升，認為東歐國家，尤其是俄羅斯作為全球重要的能源供應大國，其政治環境對全球能源價格有重要影響，一旦地區局勢緊張，將引發能源價格進一步上漲。

國泰君安指，德國與法國作為歐盟核心成員國，與俄羅斯就歐洲安全框架進行交涉，惟兩地堅持對俄羅斯的制裁，加上位於俄羅斯邊境地區的東歐成員國強烈反對與俄國交涉，使談判變得困難重重，認為以上牽涉到解決國家安全、經濟及能源問題，值得關注。