阿里巴巴昨晚公布第三財季業績，期內純利急跌75%至204.29億元人民幣，經調整利潤按年跌25%至446.24億元人民幣，市場關注阿里巴巴的新業務盈利能力，其中，被視為未來主要增長動力的阿里雲業務收入僅按年增20%，低於市場預期。績後部分大行已下調對阿里目標價。

大和指，由於營收與利潤低於預期，對季績感到失望。阿里的核心電商業務non-GAAP EBITA低於預期。新業務方面，該行預期，阿里新業務仍需數年發展方有成果，相信Lazada、菜鳥、盒馬鮮生、雲業務的分拆或外部資金會釋放價值，但收入增長放緩或會影響估值。淘特的用戶增速超出預期，公司正由用戶增長，轉向留住用戶，料需1至2年去增加ARPU。料長期淘菜菜可增加集團的可接觸市場(TAM)，但相關投資或會使未來兩季盈利利潤受壓。

雲業務方面，其增長遜於大和預期2%，料流失大客的損失會於23財年首季減弱，不排除項目延遲、監管逆風、宏觀經濟疲弱等因素，會使雲收入進一步放緩。大和維持對阿里「買入」評級，將目標價由160降至155元。

大摩指，集團營收低於預期1.8%；由於需求疲弱、行業競爭、對商戶進行補貼，使客戶管理收入出現負增長，遜於預期。料雲業務及國際商業增長會進一步放緩，欠發達地區競爭加劇將使GMV增長放緩，並對利潤率造成下行影響。大摩維持阿里「優於大市」評級，目標價165元。

花旗指，阿里業績大致符合預期，但客戶管理收入及雲業務稍為低於估計。國際商業及本地客戶服務的損失率擴大，意味著需加大對有關業務的投資。該行維持其「買入」評級，目標價216元。

中金發表研報指，核心電商業務收入下跌主要因行業競爭激烈、宏觀經濟放緩、平台提供軟少商戶激勵措施。預期1至3月的季度收入，會因宏觀經濟逆風及新業務盈利能力有限，使收入持續受壓。維持對阿里「優於大市」評級，目標價161元。