摩根大通報告指，國泰航空(00293.HK)全年虧損55億，符合今年一月公布的預測範圍，加上去年下半年貨運業務有好轉，不過由於香港正經歷第五波疫情，現時仍未有轉好的跡象，該行認為，國泰現時仍未走出困境，維持「減持」評級及目標價5.6元。

摩根大通指，目前具挑戰性的營運環境和不確定的前景，加上香港在清零和共存之間搖擺不定，認為國泰有可能需要額外的資金流入，以應對集團現時反覆的復蘇氣候。國泰已大幅降低成本，該行認為再進一步裁員是不現實的。

大和資本就指，雖然國泰收入貨運噸公里(RFTK)及可用噸位公里(AFTK)均下跌，但由於貨運收益率和載貨率明顯改善，令貨運業務錄得強勁增長，並貢獻全年收入的79%。不過，即使去年業績好過預期，但該行預計今年將出現淨虧損，收入乘客千米數或可能緩慢地恢復至疫情前水平的10%，而乘客和貨物收益率可能會保持高水平，維持「跑贏大市」評級，目標價由6.7元上調至7.4元。