摩根大通發表研報指，只有少數內地車企的去年業績勝預期，包括永達汽車(03669.HK)、中升控股(00881.HK)、廣汽(02238.HK)及北京汽車(01958.HK)，大部份車企表現則遜預期或好壞參半。

摩通覆蓋的13間代工生產商及經銷商中，只有4間的業績勝預期，其中東風汽車(00489.HK)及中國重汽(03808.HK)分別被降評級至「中性」及「減持」。值得留意的是，所有勝預期的車企都與高級及強勁的外國品牌有連繫。相反，內地品牌及小型經銷商的表現則遜於預期，或好壞參半。業績期後，該行分別下降了車企2022年及2023年收入預期20%及11%。

該行認為，半導體或電池的供應緊張會持續阻礙未來數季的生產復蘇，在基本情況下，考慮到內地封城及日本地震等意外事件，整體供應鏈瓶頸會於第二季尾或夏季時顯著改善。據乘用車市場信息聯席會最新數據，3月1至27日的乘用車批發按年跌12%，零售亦下滑18%，按此發展，相信首季乘用車批發會按年上升6%，低於該行預期的8%，同時零售將按年跌中單位數，低於全年增長4至5%的預期。

摩通預料，由於去年第四季多項電池原料價格急升一成至逾倍，大多代工生產商更新電池合約時，價格較去年上升約10至15%，而下次更新合約或會再度加價。為減輕負擔，數間代工生產商已公布部份新能源車會於3月加價。

該行指，去年重型貨車的需求下降約14%，料下降趨勢會於今年維持，鑑於固定資產投資及房地產新工程低迷，料或再下跌15%至20%。相反，雖然新能源車價格上升，但訂單量維持健康，料新能源車需求會突破530萬，按年增長5成，即2022年普及率約19%。