滙豐環球私人銀行預期，環球經濟周期將會延續，但增長速度在能源衝擊及供應鏈中斷的環境下將減慢，通脹將緩慢回落，同時美國加息預期今年下半年逐漸緩和。滙豐對環球股票持中性配置，並對美國、香港及東盟股票持偏高比重配置。

滙豊環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，港股的風險回報更具吸引力，因而對港股持偏高比重配置，以反映其理想回報前景。現時市場預期MSCI香港指數2022年每股盈利增長為9.6%，遠高於MSCI中國指數及恒生指數盈利持平的預測，由於港股的重磅指數成份股集中在保險、銀行、證券交易所、房地產、房地產投資信託基金及公用事業等防守性較高的板塊，港股的盈利透明度較佳，對2022年底的恒指預測為25410點。

另一方面，滙豐預測，環球國內生產總值(GDP)增長將從2021年的5.8%放慢至2022年的3.4%及2023年的2.9%，預計環球能源衝擊及供應鏈挑戰，會將2022年環球通脹率推高至7.5%，並於2023年放緩至5.1%。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，市場面對多重結構衝擊，投資者必須重新部署投資組合，適應環球新變局的挑戰。她預期，在環球經濟軟著陸和滯脹憂慮降溫的支持下，風險資產的投資前景將在下半年逐步向好。

范卓雲預料，美國聯邦基金利率將從現水平再上升2厘，到明年3月升到2.75至 3厘，預計債市進一步下跌的空間越來越有限，因為市場價格反映的加息幅度已超出滙豐預期。

料美國通脹明年回落至2.8%

范卓雲指，港股受外圍因素及美國息口影響，雖然美國4月核心CPI有回落，但未能完全確定美國通脹已見頂，所以暫時環球能源價格仍高企，需留意本周公佈的5月通脹數據，有否釋出平穩訊號。她預計，美國通脹將逐步緩慢回落至年底的4.2%，而明年就回落至2.8%。

她提到，當聯儲局6月起開始縮表，市場流動性會進一步收緊，明年3月底會結束貨幣緊縮週期。

而人民幣方面，范卓雲料，美元維持強勢，即使中國經濟預期於下半年回穩，但見不到人民幣有升值空間，人民幣兌美元於今年底見6.65，而出年則兌6.7，維持現有區間。

何偉華提到，本地疫情受控，香港經濟將會反彈，未來幾個月經濟將會改善，加上預期中國經濟與下半年亦會反彈，對本地經濟亦有支持，看好本地基本面較穩健、具備盈利能力及現金流的企業。