恒生投資管理董事兼投資總監薛永輝表示，目前市場仍受制於俄烏戰事、美國通脹和貨幣政策，以及中國經濟增長的宏觀不明朗因素，料今年投資組合難錄得正回報。

展望下半年，薛永輝預期，今年內地實際財赤將高於目標以支撐經濟，加上內地社會融資總額或已見底，有機會回升及利好內地股市，預期中港股市仍會持續跑贏大市。恒指會維持向上，內地政策支持下預期最高上升至25000點，同時可留意原油商品指數及美元指數。

選股方面，恒生認為第三季可留意內地政策受惠股，如內需消費品、高科技產業、新能源車相關股，不過，由於歐美經濟衰退仍會影響中國經濟，建議在投資組合上增加防守性板塊比重，如必需消費品、電信和工業及本地銀行股。

恒生料中美關係現時有「暗湧」

昨日傳出美國有意取消對華加徵部分關稅的消息，但可能會同時啟動對中國產業補貼的新調查，涉及科技等戰略領域。薛永輝認為，美方確實有減少部分對華貨品關稅的需要，事關美國進口商是加徵關稅最受累的一群，影響美國商品價格，但美方此舉比較含蓄，沒有明確表態希望透過取消加徵關稅降通脹，實情是放出姿態，以便日後與中方談判。他又估計，美方為防科技領域被中方超越，必然會針對此範疇作監察，認為現時是中美關係的「暗湧」，強調隨著中方對環球影響加大，市場需要有消化此類消息的準備。

在港上市ETF含科企　料短期較受歡迎

交易所買賣基金「ETF通」開通兩日，北向交易有逾80個選擇，南向有4個選擇，薛永輝預期，納入交易的ETF規模將持續壯大。開通首日，北向成交額近1.5億元人民幣，南向逾8400萬港元，被問到南向交易是否更受歡迎，他估計，在港上市ETF包含不少大型科企，如部分在港二次上市的科企未被納入「港股通」，本來只限於本港交易，料此誘因推動到更多內地投資者購買香港產品，但認為此現象只會短暫維持。

對於日前中港宣布開展「互換通」及擴展兩地貨幣互換，薛永輝認為，對希望投資內地市場的人士而言是好消息，又指初步只開通「北向通」，未開通「南向通」，是內地當局往常做法，往後會進一步放寬。他亦指出，按照現時環球市況不明朗，市場暫時會傾向購買內地投產工具，如本地強積金可購買國債，以抵銷環球債市風險，他預期推出「互換通」可有助相關交易。