摩根士丹利預計，受新冠疫情影響，今年第二季內地電訊行業服務收入按年增長將放緩至7.3%，但預期行業競爭穩定，其中中移動(00941.HK)淨利潤將增長6.2%，中電信(00728.HK)增長11.3%，中聯通(00762.HK)增長15%，中國鐵塔(00788.HK)增長15.3%，維持三大電訊商「增持」評級。

大摩預計，移動服務收入將按年增長3.8%，在5G ARPU穩步提升6至10%的情況下，行業可實現ARPU正增長。至於固網服務收入，預計按年增長將放緩至13.2%，主要是由於疫情影響商業服務，但認為即使經濟放緩，競爭格局保持良性，所有營運商的市場都保持穩定。

派息方面，大摩預計，中移動、中電信和中聯通的中期每股派息分別為1.8元、0.12元和0.2元，對應的派息率分別為50%、50%和46%。而全年派息方面，預測今年中移動派息率為64%，而中電信則是65%，期望兩間公司可履行承諾，在A股上市後3年內，將派息率提高至70%。