周末結束的Jackson Hole全球央行年會，聯儲局主席鮑威爾重申會繼續加息，遏制通脹，原來在會上，芝加哥聯儲局及約翰霍普金斯大學兩名經濟研究員亦發表聯名的報告，指單靠聯儲局加息，而不去控制政府財政開支，息口上升反而會令到債務支出增加，同時推高通脹預期。

報告指，今次通脹上升好大部份是由於財政政策轉變，政府為對抗疫情進行的財政干預，扭轉私營部門對財政框架的信念，雖然令經濟加速復蘇，但亦導致財政通脹，不能夠單靠收緊貨幣政策扭轉，除非政府訂出可信的財務計劃，令公共債務穩定。

報告指，龐大的聯邦債務及政府持續增加開支，令公眾相信通脹會繼續高企。國會因應疫情通過的相關支出達到4萬5千億美元，令到2020年財赤有3萬1千億，2021年赤字2萬8千億，今年頭10個月有7260億。聯邦債務達到GDP的123%，只是比2020年的128%略為回落，但仍然是1946年(二次大戰)以來最高。

而聯儲局加息，令到目前高達30萬8千億美元的政府欠債，難以再融資，以目前2.25厘的息率計，第二季經季節調整的按年利息支出，已達到破紀錄的5990億美元。

報告警告，如果不收緊財政政策，控制支出，將會出現名義利率上升、通脹向上、經濟停滯，以致債務再增加的惡性循環。至於會否再次出現類似60至70年代的持續通脹，報告的結論是類似的風險存在，但當年用以對付「大通脹」的藥方，今次可能未必有效。

報告亦都提出，如果去年聯儲局不是將精力用在說服外界，通脹只是過渡現象，而是切實應對，情況會否不同？不過仍然有不少分析員，並不認同報告的結論，認為多項因素包括經濟放緩、美元強勢、油價及天然氣價格回落等，都會有助聯儲局遏抑通脹。