人民銀行調查統計司原司長盛松成表示，美國聯儲局持續大幅度加息雖然對抑制通脹有效，但是效果不及預期。通脹仍未成功逆轉的同時，激進加息的副作用已逐漸顯現。一方面，美國本土經濟滯脹與衰退風險加劇；另一方面，加息的溢出效應引發全球經濟金融深層次問題，多國貨幣兌美元出現大幅貶值，發展中國家資本外流加劇。

他又指，聯儲局加息的同時，6月起啟動量化緊縮(QT)，每月減少買債475億美元，9月後加碼至950億美元，但持有的美國國債和按揭抵押證券(MBS)規模只是減少約1％，資產負債表規模仍有8.87萬億美元，超過疫情前的2倍，認為聯儲局政策收緊進程不僅滯後，縮表速度可能亦是“慢半拍”。

盛松成說，加息是通過抑制需求對抗通脹的慣用工具，但對於治理供給推動的通脹效果並不顯著，而且很可能對擴大投資和產出起到反向作用，進一步壓制供給。另外，美國家庭到6月底淨儲蓄仍達1.8萬位美元、政府發放通脹救濟支票、租金未有跟隨房地產價格回落、供應鏈管理從效益優先轉為安全優先，都影響加息的效果。

盛松成指，美國在20世紀70年代經歷一段較長時期的通脹，聯儲局為控制通脹，緊縮貨幣、提高利率，取得了明顯效果，但當前的經濟金融環境已發生根本變化，一味加息難以達到當時的效果。他又指，加息意味著提升美元的使用成本，而縮表意味著收緊美元的流動性，縮表在一定條件下對於抑制通脹可能更為有效。美聯儲需要充分考慮加息與縮表的“組合拳”，才能減小邁入滯脹或衰退的風險。