美股昨晚恢復跌勢，道指跌458點，納指跌314點，原因是美國銀行的分析員調低蘋果的評級，由買入改為中性，有異於其他主流分析的建議，蘋果股價下跌5%，今年來累積跌2成，但已經好過納指31%的跌幅。

美銀認為，蘋果面對多項風險，包括今個月推出的iPhone14系列，會面對較為疲弱的購買周期，報道指，蘋果已經取消下半年增產6百萬部iPhone的計劃。

彭博：僅由中國搬走1成產能已需8年

蘋果面對的另一個問題，是如何按照華府的設想，減低對美國的倚賴，集團已經將部份iPhone14型號的生產搬到印度，主要供應商之一的富士康，亦都同意投資3億美元，擴大在越南的生產，但彭博行業研究的分析指，蘋果單是將1成的產能搬離中國，已經需要8年時間。而目前98%的iPhone都是在中國生產。

彭博指，目前全球7成智能電話都在中國生產，主要供應商佔全球出貨量近一半，中國有現代高效的運輸、通訊及電力供應網絡，發展完備的供應鏈，難以複製，如果蘋果搬走的話，就難以享有這些好處。

分析指，同玩具或成衣製造等不同，美國的科技公司在中國投資超過20年，用數以百億計美元，建立複雜的生產鏈，配合電商的爆炸性增長，要斬斷這些聯繫，不單止需要同樣時間，可能會對全球現時疲弱的經濟，造成永久損害。

不過，分析指，類似歐美和俄羅斯的關係破裂，亦都提醒深入的經濟聯繫，可以構成系統性風險，而脫勾的速度亦可以非常快。中美貿易總值目前達到6150億美元，但隨著特朗普提出對華關稅、美國制裁中國科技公司，以及台海緊張等，中美關係陷於低谷，華府亦都部署脫離對中國的倚賴。

美國將生產搬到本地及友好國家不太順利

但這種將生產搬返美國本土或者友好國家的做法，進展不見得好順利，美國企業截至2020年底，對中國的直接投資達900億美元，去年再增加25億美元，如果計入經香港和其他避稅天堂投入中國的錢，數額會更多。

一些美國盟友亦都不太熱衷跟隨美國的做法，新加坡總理李顯龍5月時就對到訪的美國總統拜登表明，同中國脫勾會影響地區的經濟增長和合作，令各國分歧加深，最終出現原本大家想避免的衝突。

隨著拜登政府推進同中國脫勾，高盛的報告指，美國由中國進口的科技產品，較2017年減少10%，主要是對美國的智能電話出口下降。彭博估計，到2030年，美國整體對中國科技行業的倚賴，會減少2至4成，其中電子和硬件製造商，未來10年對中國市場的倚賴會減少2至3成。

前美國貿易官員料習拜會難有突破

美國前高級貿易談判代表卡特勒認為，美國總統拜登和中國國家主席習近平稍後在20國集團峰會可能會面，但中美關係難以取得任何突破。美中貿易全國委員會的調查顯示，美國企業對中國感到樂觀的比重，降至歷來最低，超過半數受訪企業會推遲或取銷投資中國的計劃；近四分一表示過去一年已將部份供應鏈遷離中國。

不過調查亦發現，美國企業並非大規模撤離中國，而是採取「中國加一」的策略，將核心生產基地保留在中國，但將額外的產能搬到南亞及東南亞，包括印度、越南、馬來西亞及印尼等。去年美國企業在越南投資7.4億美元，是2020年的1倍。

彭博亦指，台灣在未來5年，仍然是最先進晶片的主要生產業地，但中國大陸迅速增長的市場，令美國企業不得不考慮脫勾的機會成本，據統計，過去4季，全球增長最快的20家晶片企業，有19家以中國為基地。