全球公開招股活動低迷，截至9月底，集資金額有3261美元，按年下跌66%，但中國大陸的公開招股活動，按年只是減少10.1%，頭3季集資金額達到1068億美元。而中信證券(06030.HK)成為安排上市集資金額最高的投行，高盛跌至第2，是2009年以來，首次不是由美國投行，包括高盛、美銀、花旗、摩根大通或摩根士丹利等，佔據榜首位置。

彭博指，雖然中國受到疫情及房地產危機困擾，但資本市場仍然有韌性，同時外資投行雖然在合資項目可以持股過半，但在開拓內地市場方面面對不少困難，包括取得許可證、數據安全，以至薪酬等。 彭博指，內地監管當局要求高盛、瑞銀和瑞信等，披露高管的報酬待遇，同時施壓要求內地投行，包括中信證券及中信建投等，削減薪酬、開支，以及公幹的開支等。

而在今年10大招股活動中，中信證券參與當中4項，包括中海油(00883.HK)受美國制裁影響，由紐約交易所退市，4月在上海上市籌集323億人民幣，以及中國中免(01880.HK)在香港上市，集資184億港元。

彭博指，中國上市管線仍然有不少具吸引力的企業，包括中國化工旗下的瑞士農用化學品巨頭先正達(Syngenta)集團，計劃在年底上市集資650億人民幣，中信證券亦都有份參與。另外，中國繼續改革上市制度，將令企業更容易上市集資，中國投行亦都會受惠。

彭博行業研究指，在行業面對逆風的同時，中信證券下半年的盈利會相對堅實，投資銀行收入會受惠於內地旺盛的上市管線，以及當局計劃全面推行股份上市註冊制，由於上半年經調整收入僅下跌6%，相信公司毋須大幅削減支出，表現會好過大部份已經公布業績的大型同業。