內地9月社會融資增長勝預期，星展香港高級經濟師周洪禮指，主要是逐步反映貨幣寬鬆政策效果，他預期未來數月社融會持續平穩，反映寬鬆效果，但疫情仍是最大影響因素，同時外需增速放緩亦將影響借貸需求。他指，雖然社融有改善，但資金需求的增速仍低於貨幣供應的增速，認為進一步增長需要整體環境改善配合。

今次社融增長主要由企業貸帶動，居民貸款增幅相對較少，他指，居民貸款增長緩慢主要是反映房地產問題，認為問題非一時三刻可扭轉，內房的負面消息將持續影響買家信心。

周洪禮相信，內地會維持寬鬆的政策基調，因目前面對的內外下行壓力大。但由於近月社融數據有改善，同時內地流動性充裕，目前借貸需求仍較弱，所以料人民銀行短期內不會降準。他又指，相比起全面降準，人行更傾向定向政策。

他預期，即使第四季人行會有減息、降準動作，幅度亦會較少，主要是考慮到環球主要央行加息下，過度寬鬆將對人民幣匯價構成壓力。