安聯首席經濟顧問埃里安警告，聯儲局正面臨著「三難困境」，因此將會放慢加息步伐，以防止金融體系出現問題。埃里安指，減慢加息實際上是壞消息，因為聯儲局只會在擔心金融體系會崩潰的情況下，先至會放慢加息步伐。

埃里安之前一直批評聯儲局應對通脹的反應太慢，以致今年要多次大幅加息，迫使自已面對控制高通脹和保持增長的雙難局面；埃里安指，聯儲局面臨的問題，實際上更為嚴峻和複雜，聯儲局需要平衡增長、通脹與金融穩定，必須找到解決方法。

埃里安提醒投資者，需要為令人不安的波動做好準備，股市即將出現動盪，標準普爾500指數可能回到6月的低點。他表示，雖然有些看起來不錯的目標值得投資，但宏觀因素無法避開，因此波動風險十分巨大。

埃里安認為，市場正加速喪失對政策的信心。聯儲局縮表，令到美國國債市場流動性下降，也令人擔憂，因為美國債市對全球金融系統有廣泛的影響，且無法隔絕。

他說，美國國債的動盪是結構性的，聯儲局過去的量化寬鬆政策，令到資產負債表擴大了一倍，達到8.9萬億美元。而美債流動性枯竭，會令債券市場功能失調，破壞其它金融領域的穩定。