摩根士丹利今個月內第二度下調恒生指數預測，指由於宏觀和微觀環境十分不明朗、地緣局勢緊張及內地繼續動態清零政策，拖累中資股表現，決定將明年6月前恒指的基本目標，由原先19400點降至16900點，最熊目標更低見12200點，較恒指現水平有約19%的潛在跌幅，而最牛則見21400。對國企指數基本目標亦由6550點降至5680點，最熊見3840點，最牛是7000點。

大摩表示，中共二十大會議後，對中國繼續持謹慎態度，市場持續爭論內地未來政策、經濟和社會方向以及地緣局勢，離岸中資股風險溢價急速上升，短中期股市走勢有更大機會大幅波動。由現時至明年3月的兩會召開前，這些政策方向仍未明朗，估計市況繼續受累，影響中資股表現。

另外，大摩又說，內地信貸擴張的流動性支持，以及內地高端製造業政策順風、推動綠色經濟及技術自給自足的主張，繼續看好內地A股，維持A股「增持」評級，相信A股相對離岸中資股表現會較佳。