中金公司預期，明年中國經濟增長有望回暖，由於宏觀政策繼續發力，促進投資與消費復蘇，隨著中央優化疫情防控措施，也將增加經濟復蘇動力，料明年內地GDP增長大約5.2%。中金首席宏觀分析師張文朗表示，今年內地經濟轉型較為明顯，根據發展大方向，當地經濟增長動能除了房地產、基建，亦加入綠色經濟和數字經濟，預計明年中央財政和政策性金融措施的力度將強於今年，包括推升信貸增速和「留抵退稅」，即是將增值稅期末，未抵扣完的稅額退還給納稅人。

張文朗預期，明年內地高技術製造業將支撐整體製造業投資增速；房地產投資按年跌幅將收窄，甚至擺脫負增長；基建投資有望保持在8至10%水平。此外，社會消費品零售總額按年增幅都有望改善，隨著外圍經濟轉弱，相信期內中國出口增速不會跌入負增長區，預料明年內地GDP增長約5.2%，CPI全年增速約2.2%，PPI增速0.6%左右。

港股易反彈　惟持續性有待商榷

談及港股，中金公司策略分析師劉剛表示，目前本港融資成本因美國緊縮政策而增加，但投資回報率則受中國經濟增長放緩影響而下降，現時港股估值偏低，回調時間亦是歷來最長，境況可謂「驟雨不終日」。資金流向方面，他留意到全球性資金有流出跡象，但新興市場資金流出情況不太明顯，加上南向資金一直流入，認為目前整體資金外流情況可控。

前景方面，劉剛指港股估值低，要反彈並不困難，但反彈的持續性有待商榷，取決於明年美國貨幣政策寬鬆氣氛的強弱、內地經濟復蘇表現，和地緣政治走向。投資方面，劉剛預期，企業盈利或錄得單至雙位數修復，建議投資者可留意受惠於政策優化的消費品、地產股；預期錄得反彈的互聯網和醫藥股；及高景氣度的內地製造業和科技軟件相關板塊。