德勤發佈的《2023年商業地產行業展望》顯示，在受訪的全球房地產首席財務官中，僅40%預計今年的營業收入將高於去年，33%的受訪者預計將削減支出，他們把持續高通脹、勞動力管理和網絡風險列為影響財務業績的主要風險因素。

受訪的450名主要商業地產業主和投資公司的首席財務官對明年營業收入的預期有所差異，40%的受訪者預期營收有所增加，48%預計下降，12%預計維特不變。去年則有80%的受訪者預計來年營收有所增長。因此有33%受訪者計劃於明年削減成本，較去年的6%比例大幅上升。

總體而言，受訪者指高通脹、勞動力管理、網絡風險及氣候相關監管行動最有可能影響未來12至18個月的營收前景。中國內地房地產領導者將氣候相關監管行動視為首要關注問題。

在投資機會方面，受訪者認為未來12至18個月，市區寫字樓和郊區寫字樓提供最具吸引力的風險調整投資機會，亞太區受訪者則認為數碼地產為首選。

德勤中國房地產行業主管合夥人羅遠江表示，未來數年，曲折的發展道路或使行業轉向新方向。受訪者首要關注的重點包括執行投資組合戰略、重點發展 ESG 以滿足監管和持份者需求、了解近期或即將發生的稅收結構變化、運用技術開展創新和提升效率。

內房資產重組不易　當局冀創造緩衝條件

截至今年11月，有53間內地房企出現境內、境外違約，今年以來則有43間房企發生類似違約，主要集中於美元債券。

德勤中國財務諮詢價值創造及危機諮詢服務副主管合夥人何國樑指，面對流動性問題的內房要資產重組並不容易，由於行業整體流動性緊張，所以「借新還舊」已不可能再發生。而且內房債務牽連層面較廣，涉及風險及金額大，更牽涉境內、境外多方利益，更需要「保交樓」以保住社會穩定。所以內地當局將會以社會穩定為首要考慮，期望推出政策創造緩衝條件，期望以穩定方式解決問題。

他預期，成功方案需要一定時間準備，部份大型公司稱年底或明年會有重組方案，而內房最重要是銷售，只要銷售好很多問題就能解決。他認為，大多房企合同銷售按年大幅下跌，始終是消費者信心問題。

部份在港上市的內房因停牌多時，已經進入除牌機制，何國樑指，首要是公布核數報告，料未來將來見到較多項目併購，因逐個項目處理較整間公司拯救較為容易。

羅遠江指，過去一段時間，內地民眾即使有興趣買樓，亦受到出行限制影響，加上整體大環境經濟較弱下，居民的房地產投資會較為保守。他指，近月中國推出不同措施，包括「三箭齊發」、金融16條，他認為有見底跡象，政府多項措施能穩定市場，但實質市場何時恢復則受多重因素影響，相信隨防疫限制放寬，居民自由出行，房地產銷售將逐步回升。

雖然市況較弱，但房地產投資者仍然對優質資產有興趣，羅遠江指，今年亞洲房地產基金融資規模非常高，頭五大房地產基金上半年融資規模各自超過120億美元，可能正等待收購機會，例如外資房地產基金偏好於優質酒店物業。