瑞信亞太區私人銀行部大中華區副主席陶冬在一個論壇上指，香港經濟面臨很多問題、中國經濟亦面臨大量挑戰，自2003年後中國經濟沒有出現過大調整，但不要將股市起落和長遠前景連繫一起。

他指，一個完整的經濟周期有大、中、小周期，股市下跌是很正常，由於最近出現不確定性，當投資者看到不確定性便會為資金作風險溢價評估，一旦再跌時，投資者又再重覆評估，所以他認為，港股現時在風險溢價過程中。

陶冬認為，當港股升20%至30%時候，自然有錢流入，但最核心的是投資者不要單看股市走勢，而是要看未來經濟走勢，雖然現時經濟的確有很多問題，但他相信現時中國經濟面對的問題較2008年時美國經濟好，一切都只是經濟周期，不要將現時股市下滑與長周期定力混為一談。

內地只是優化防疫政策非放寬

內地針對防疫推出「新十條」措施，陶冬認為只是「優化」防疫政策，非意味全面放寬，預計在防疫路上只會「摸著石頭過河」，形成時鬆時緊局面。

有報道指中央計劃將明年經濟增長目標定為5%。曾向中央政府提出經濟建議的上海財經大學校長劉元春，就建議目標定於4.5%至5%，以保留政策彈性空間，應對未來全球經濟調整衝擊。

陶冬認為，中國經濟體量已非常之大，走到這一步，經濟增長目標意義已有所改變，加上現時經濟面臨三重挑戰，中央政治局會議報告表明關注顧及民生至關重要，即使在兩會最終訂5%為目標，也是反映政府的信心和決心。

對於今年經濟增長，陶冬認為目前內地正面對百年一遇的疫情，是過去數十年來未見的結構性經濟挑戰，同時面臨房地產重大轉型，認為年內增長不要再和去年相比，穩定社會和經濟最重要。

解決內房問題三步　現時只走了第一步

談及內房，陶冬指，解決內房問題要經過三步，包括中央已完成找出問題房企的「第一步」，重振市場對房地產的需求是「第二步」，以及將產業去金融化是「第三步」。他認為，目前只達到「第一步」，當局仍在救濟出險房企過程中，未能透過售房回本，因此距離穩定產業需求的「第二步」尚有一段距離，望短期內能加快力度解決。