德意志資產管理美國經濟師Christian Scherrmann發表研報指，正如市場普遍預期，當美國通脹首次出現降溫跡象，聯儲局隨即將加息幅度由四分三厘高位，下調至半厘，但貨幣政策影響的時間滯後，可能才是聯儲局調低加幅的主因。學者普遍認為，加息對經濟的影響最多需要一年才能充分反映，因此這次加息將在2023年底才發揮作用，預期屆時通脹將處於或接近邁向聯儲局2%目標的可持續路徑。

報告指，聯儲局公開市場委員會(FOMC)成員表示，願意在2023年將利率從4.6%提高至5.1%，較9月會議提出的水平更高，似乎願意為抑制通脹付上更大代價。聯儲局將2023年GDP按年增速由9月預測的1.2%下調至0.5%。他認為，這並不一定意味經濟衰退，但亦都不排除會出現。

即便如此，聯儲局主席鮑威爾仍對勞動力市場彈性充滿信心，因為明年失業率預測只是小幅上升，由4.4%升至4.6%。貨幣政策正常化會在2024年或以後才會發生。公開市場委員會成員計劃在2024年將利率降至4.1%，並在2025年降至3.1%，預計貨幣政策正常化將步伐緩慢，屆時通脹才有望向聯儲局目標靠攏。

鮑威爾重申勞動力市場非常緊張，並重申利率將在更長時間內保持較高水平。報告認為，鮑威爾的評論表明，聯儲局尚不相信通脹處於持續下降的軌道上。Christian Scherrmann認為，與市場憧憬相反，鮑威爾沒有為任何鴿派立場留出空間，並且重視聯儲局在1970年代和1980年代吸取的慘痛教訓，難怪這次會議會令市場失望。