人民幣匯價近日向好，最近5個交易日，即使美匯指數總體回升，但人民幣卻逆勢升值500點，短期的勢頭強勁，中金認為，人民幣匯率在新年前後的升值，同去年底的幾項支持因素有關，包括中國經濟的修復速率，可能快過預期。

中金引用百度搜索指數中，搜尋「發燒」的頻率，在12月中下旬達峰後，已經回落到12月初的水平，表明疫情的相關擾動正在快速減弱。主要城市的地鐵客運量，都從今年四季度的低點開始快速反彈。其中，北京、廣州和深圳的客運量，在1月2日已經恢復到了正常水平的一半以上。

中金認為，季節性因素亦都推動人民幣走強，過去6年，人民幣對兌美元在11月、12月和次年1月平均會走強700、800和1000點左右。出口商的季節性結匯，加上市場流動性偏弱，會放大人民幣匯價的波動。

不過，中金指，從基本面看，人民幣匯價存在利好和利淡兩方面因素，在美匯指數出現趨勢性下行前，預計人民幣匯率以雙向波動為主。在春節前，經常項目的結匯及跨境資本流向，仍可能對人民幣匯率形成階段性支撐。海外央行增加人民幣資產配置，也是人民幣走強的潛在因素之一。

但同時，中國經常項目順差收窄，中美短期息差擴大，會對人民幣的供需產生一定影響。中金認為，短期內6.8至6.85兌1美元，是值得關注的阻力水平。如果能夠突破，將意味著人民幣匯率轉入「多頭行情」，諸如外匯遠期購匯風險準備金率等穩預期政策也或將逐步退出。

中金又指，隨著人民幣匯率單邊貶值預期逐步消退，人民幣國際化推進的條件開始好轉。人行第三季度貨幣政策執行報告，將人民幣國際化從「穩慎推進」改為「有序推進」，表明人民幣國際化推進的方向更為堅定，相信今年會在貿易結算、資本市場互聯互通等多個維度有所突破。