創科實業(00669.HK)上周被沽空機構Jehoshaphat狙擊，指創科操縱和玩弄會計數字。創科實業多番發公告回應，今日再發出一份長達11頁的公告，反駁沽空機構報告。公司指，對業績、誠信及控制環境維持最高信心，認為沽空機構的結論和主張應視為無效。

創科實業以7點反駁，主要包括有關毛利率增長、遞延開發費用處理方式、庫存、物業、廠房及設備、預付及應付款項等方面的指控。

Jehoshaphat指，創科實業不可能在沒有借助「操縱性會計」和「玩弄會計數字」的情況下，連續十年期間，每半年度的毛利率均有所增加。

創科實業回應指，毛利率增長和相關的策略性銷售及一般行政開支的再投資創造了良性循環，帶動毛利率有驕人增長。再投資的良性循環，加上專業美沃奇(Milwaukee)工具業務，及售後電池業務的持續強勁增長，為公司創造了有利組合並成為每年的利好因素。美沃奇業務的快速增長與創科實業的毛利率持續一致改善。毛利率由2010年的32.2%上升至2021年的38.8%。在此期間，美沃奇業務佔銷售額的比重由19%上升至2021年的超過50%。

另外，Jehoshaphat又指，創科實業過度資本化，產生極高成本，為未來多年造成滾雪球效應。創科實業則指，公司遵循香港財務報告準則，根據會計指引，將遞延開發費用資本化，並按資產的預期經濟利益攤銷有關費用，乃根據香港財務報告準則，以及國際財務報告準則進行。公司又指，若沒有進行重大研發投入，將無法成功開發 MX FUEL 輕型設備系統等全球創新突破性產品。