瑞銀以30億瑞士法郎收購瑞信，但價值約160億瑞郎的瑞信額外一級資本債券(AT1)被完全減值，令債券投資者血本無歸，觸發市場對其他歐洲銀行發行的AT1債券陷入拋售潮，其中瑞銀和德銀的AT1債券每1美元面值下跌超過10美仙。而歐洲當局試圖恢復投資者信心，稱只有在股東價值完全歸零後，債券投資者才會面臨虧損。

彭博報道指，2008年金融海嘯後AT1債券市場一直是銀行融資主要來源，歐洲金融監管部門之所以引入這類高風險債券，很大程度是考慮到讓損失由債券投資者而非納稅人承擔，現時這個市場面臨癱瘓風險。Aquila Asset Management固定收益投資組合經理Patrik Kauffmann說，瑞信AT1債券清零根本是不講道理，應該清零的是股東價值，AT1債券很明顯應優先受償過股票。
 
歐洲銀行業管理局和歐洲央行銀行監管部門發表聯合聲明，指歐洲銀行業具有韌性，資本和流動性狀況強勁，普通股工具是第一個承擔損失，只有普通股被消耗完後，才會要求減記AT1債券，這個原則符合一直以來做法。歐洲央行官員Ignazio Visco說，監管機構擁有應對流動性問題的工具，但目前沒有這方面問題。英倫銀行聲明亦指，英國銀行體系資本充足，有良好資金來源，AT1證券受償順序先於普通股，但後於二級資本債券。

荷蘭ING的銀行信貸分析師Suvi Platerink Kosonen表示，瑞士不尊重銀行債權人受償順序，而歐洲央行聲明不太可能消除所有不確定性。

報道指Pimco是持最多瑞信AT1債券　損失或逾3億美元

彭博引述知情人士透露，太平洋投資管理公司(Pimco)是瑞信AT1債券最大持有人，規模約8.07億美元。路透報道，Pimco持的瑞信AT1債被完全減記後，損失3.4億美元，又估計Pimco同時持有瑞信近30億美元的優先級債券，倘若錄得升幅，有可能部分抵銷AT1的損失。

根據彭博數據，景順亦持有瑞信約3.7億美元AT1債券。而貝萊德2月底的AT1敞口約有1.13億美元，但最近幾周減持了部分。