摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett警告，美國股市相對強勁的表現，反映投資者忽視經濟和企業目前面對的真正風險。她認為，美國商業地產價格可能暴跌40%，接近2008年全球金融危機後的水平；而美國商業地產價格的螺旋式下跌，可能會損害房地產以外的其他行業。

截至星期三，標普500指數年內上漲6.5%，道瓊斯工業平均指數上漲1%，納斯達克綜合指數上漲14.6%。

Lisa Shalett指出，數萬億美元的商業抵押貸款將在未來幾年到期，可能需要繳付更高的利率，而目前已經半空的辦公大樓，不單止對房地產市場構成壓力，更可能波及整體商界。

三藩市市長辦公室最近預計，未來兩個財政年度，三藩市將出現7.8億美元的預算缺口，較1月份的預測增加5150萬美元。原因是利率上升，令到住宅和商業房地產更難獲得貸款，因而拖累到市政府的財政，另外，越來越多人選擇遙距工作的樣式，令到商業樓宇投資變得不吸引。

Lisa Shalett亦指出，其他對經濟構成壓力的因素，包括風險及私募投資界，可能面臨更多痛苦，雖然他們手上仍有2.3萬億美元可供調配，但矽谷銀行倒閉，令到原本已經壓力重重的風投行業再次受到關注，他們支持的公司僱用500多萬人，現金儲備還在持續消耗。

對於私募股權行業，她認為會面對經濟前景黯淡，新的籌資活動將持續多年放緩，投資組合內的公司面臨「資產減記風險」。